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日経225先物オプション実況スレ52940
https://talk.jp/boards/livemarket1/1753900572/
おまえら久しぶり。
4年キツかった
何で刑務所入った？
1ヵ月分が無駄になった。
トランプ、てめぇ・・・1年ごとにロクなことばかりしやがって。
ポアされろ。
なんか都合悪い事あるんじゃねーのか？
やべえ事になりそう
フォーブス世界長者番付トップ200、
2026年版 億万長者の資産は「過去最高」
https://forbesjapan.com/articles/detail/93525
日本長者番付
2025
https://forbesjapan.com/feat/japanrich/
ないと寂しいから
募金活動
PBS NewsHourチャンネル登録者数 522万 １７時間前
https://www.youtube.com/watch?v=yJhIFJ1Sq4U
設定により、日本語翻訳音声あり。以下、google.com/document/
の無料版文字お越し（実験）
ロースクールに通い 法学の学位を取得する傍ら世界
最も影響力がありけんやる法律 出版物の一つであるジョージタウンの編集長も務めました 。その後 並外れた 影響力と幅広い キャリアをスタートさせました まず 民間部門で投資銀行やプライベートエクイティ に携わり 特に借りる グループのパートナーとして活躍するなどその手腕を発揮する一方で ホームへの要請にも繰り返し 答えてきました
ジョージ エイチ W プッシュ大統領の下で 財務 時間を そして財務時間として 卓越した功績を残しました 。2012年には 連邦準備制度理事会のメンバーとして公務に復帰しました。 2018年にドナルドトランプ大統領から 議長に指名され2021年には乗馬バイデン大統領から 議長に再指名されたことは彼の超党派的な姿勢の証です 。
オール バルカー 歴史上最も偉大な FRB 議長たちと同様に パウエル 議長は 時には
そして公共放送を基盤とした 哲学で経済運営に取り組んでいます 歴史上最も偉大な FRB 議長たちと同様には大きな個人的 犠牲を払ってでも自分の利益ではなく国の利益を推進しています 。今日彼に洞察を共有していただけることは私たちにとって大変光栄なことです
連邦準備制度理事会のジェローム パウエル 議長を暖かくお迎えください
ではあなたのキャリアの始まりからお話を伺いたいと思います。 あなたは 政治学を学び その後 法律を学び 最終的に そこから公務員へと転校しました 。公務員や経済政策については最初から考えていたのですか 。それとも後になって驚いたのですか。（文字お越し失敗）
まずデイヴィッド 、私を招いてくださり 本当にありがとうございます。
そして今日ここに来てくださった皆様にも感謝いたします。 ここに来られて嬉しいです。 ずっと楽しみにしていました 。大学1年生の時にマクロ経済学とミクロ経済学を履修しました 。その年齢では他のことほど興味がなかったんです。 それで結局 政治学を専攻してアフリカを専門にすることになりました。 大学1年生の時の専攻は アコースティックギター だったと言ってもいいでしょう 。両親は高校卒業祝いに マーティン D 35 をくれたんです 。でも 私が主に練習していたのが それだったので 両親は後悔したに違いありません 。でも最終的には自分が何をしたいのか分かりました。大学を卒業した時は 特に計画はありませんでした 。でも 民間企業でキャリアを積みつつ、 時々 公務にも携わりたいという考えはありました 。常時 手術 のような有名な経済政策系やそういったことをしてきた人たちのことを考えていました。
私はワシントン DC で育ちました。両親は 父は第二次世界大戦で戦い 、連邦検事でしたが政治に深く関わっていたわけではありませんでした 。しかし私は当時 公共政策に非常に興味があり 民間部門と公共部門が混在する生活をずっとしていました 。そして驚くべきことに まさにそれが実現しました。
素晴らしい。では現在に話を移しましょう。私たちは連邦準備制度理事会 FRB も 単一の組織として話しますが 、もちろん FRB は連邦公開市場委員会 FOMC によって運営されています。 投票券を持つ メンバーは12人います。 議長である あなたは一票しか持っていません 。そして通常時は多くの合意があります。 全員が同意しています 。最近は意見の相違があります。
（失敗）が FOMC のメンバーの中には代わりに金利を引き下げることに投票することを決めた人もいます FOMC の意見の相違は今後の経済政策の方向性を説明する上で あなたの仕事を難しくするのでしょうか。
そうですね 。私はそれが私の仕事を難しくするとは考えていません。私はキャリアを通じて本当に難しい問題に直面した時はあらゆる立場からの意見を聞くことが役に立つと思っています。 そして 例えば私がプライベートエクイティー 投資家だった頃、 自分がやりたい 取引を支援しようと考えていた時、 本当に賢い人たちの意見を聞きたかったんです。 なぜそれが悪い 取引なのか教えてください 。実行する前に教えてくださいと。 そして実際に誰かに徹底的に批判されるまでは 自分がどれだけその取引を信じていたのか 本当には分からないと思うんです 。だから私は FOMC や FRB 全般において そうした意見を歓迎します。 そして それはより良い意思決定に役立つと思います 。FRB には理事が反対しないという伝統がありますが、それは他の主要な 中央銀行では一般的ではなく、 反対意見が多いか あるいは異なっています 。中央銀行によります。 私にとって重要なのは それが 思慮深い 意見 かどうか 、役に立つかどうか、 役に立つかどうか、 意見を表明しているかどうかです それを支持して それはとても思慮深い と言えるかどうかです。 そしてそういうことは悪いことではありません 。そして コミュニケーションに悪影響はありません。 今の状況のように 労働市場には金利を低く抑えるべきだという 下振れリスクがある 一方で 、インフレには低く抑えるべきではないという上振れリスクがあるという状況では、2つの目標の間に緊張関係があります。 そして歴史的に非常に困難な時期に匿名性を期待しようとすると 、どちらの方向に進むべきかについて本当に自信を持つことはほとんど 誤解を招くでしょう。
実際 地震とは問題を本当に理解する前に感じるものだと言われています
６分１０秒過ぎ
さて FRB のバランスシートについて 見ていきましょう 。2008年 2009年の大金融危機では FRB のバランスシートが大幅に拡大しました 。そして 2020年にはあなたのリーダーシップの下2つの経済 金融危機に対処するために FRB のバランスシートが再び 大幅に拡大しました。 バランスシートは その後 少し縮小しましたが、 それでも 6兆ドルを超えています 。そこで この大規模な再建 購入 プログラムが 2008年と2020年の両方の局面でどれほど効果的だったかについての見解を伺いたいと思います 。また FRB が債券 市場で大きすぎる プレイヤーになった 、FRB が影響力を持ちすぎた、金融政策と 財政政策の批判者によると、 曖昧になっているという批判に対するあなたの反応も伺います。 彼らの主張は正しいのでしょうか、 それとも間違っているのでしょうか。
７分過ぎPowell
そこでまず最初に2008年から2022年頃まで 世界中の中央銀行が苦労していた問題は、金利をゼロに 引き下げた後 、他に何かできることがあるのかということです 。金利をゼロに 引き下げても経済が明らかに反映しておらず、さらなる支援を必要としている場合、 それで終わりというのでしょうか。 私たちはここでアイデアが尽きてしまいました 。世界金融危機で実行されたアイデアは2つありました。1つは 資産 つまり 長期資産を購入することです。 これは長期の政府保証証券を購入することで 、長期金利を抑え 経済を刺激するはずです 。また フォワードガイダンスも フォワード 金利 、あるいは 金利 全般を抑える傾向があります。ですから 何もしないよりはこの2つを実行しました 。そして最初の段階では 、市場機能と金融安定性の回復という 両方の取り組みが成功したと思います 。世界金融危機とパンデミックの初期には 市場機能に大きな問題がありましたが、 それらは解決されました。 デビットさんのマクロ経済への影響についての質問は、はるかに 不確実な質問だ と思います 。受け入れられている 答えはないと思いますが 、これについては 膨大な量の研究があると言えるでしょう。 そして全体的に見ると長期資産の購入は金利を下げ、 経済活動はある程度 支える傾向があることが分かっています。 私もその点については 賛成派だと思います 。しかしそれを定量化するのは難しいです 。そしてご存知のように 様々な人が それらの効果がどの程度であるかについて異なる見解を持っていると思います。
その一方で 批判派は9 E は他のあらゆるリスクをもたらすと考えています。 例えば 国債市場を買いすぎるとうまく機能しなくなる可能性があります 。ここではそのようなことは見られません 。当初はインフレを引き起こす という 懸念がありましたが、 そのようなことは見られませんし 、金融の安定性を脅かしたり 、不平等を生み出したりすることもありません。 つまり 下振れリスクは実際には見られていません。
同時に 最後に言っておきたいのは 議長に就任する前は 量的緩和を行う必要はまずないだろうと思っていたことを覚えているということです 。
何て言うか 人間は計画を立てるが神は笑う 、みたいな感じでした。 それで ほら パンデミックが起こり、 急いで大量の資産を購入する必要が生じ 実際にそうしました。 今のところ 財務省からやめろ 経済を支えすぎだと言われたことは一度もありません 。いつか そうなるかもしれませんが まだ起きていません。
１０分過ぎ。David Laibson
素晴らしい。では2022年の急騰 以降のインフレの動向について話しましょう インフレはそれ以来 低下していますが まだ2%の目標には達していません。 最後の難関は非常に難しくそれを達成するには 景気後退が必要だと主張する人もいます。 また 目標に非常に近づいており 残りのところも 達成できるだろう と主張する人もいます。2022年の高インフレから目標に戻るまでの道のりの期間について 懸念していますか 。時間がかかっています。 まだそこには到達していません。そこは 到達できる目的地ですか。 それとも 最後の道のりが非常に困難になることを懸念していますか。
ここで冷静に考えよう・・・この地合いで日経53000円オーバーはいくらインフレとはいえ高過ぎる・・・
177 山師さん＠トレード中 (36-ClP-1V-Fog) 2026/04/07(火) 13:26:57.83 ID:89dVw
>>174
一時的にはTACOって上がる可能性が高いんよ。
フクローの法則からもそう言える。
戦争反対！高市辞めろ！
戦争反対！高市辞めろ！
無能、バカ、議論できない、英語も喋れない、イキル、マウントするサル、キチガイトランプに抱きつく、自衛隊に制服で君が代歌わせる、日曜討論を仮病で逃げる、イランヘイトして石油危機、報道特集を嘘という高市が嘘、睡眠不足アピール、憲法改悪、許せんクズ！
楽しいな 基地害の怒号喚きが心地よい
ふざけるなよ高市
↓高市の汚い首を七⭕️り落とせ
売り豚の涙であげてるんですか？
高市首相、中傷動画報道に「印象づけは心外」「名誉に関わる」
「何か問題が起きた時に『秘書が勝手にやったこと。私は知りませんでした』とだけは言いたくない」
まさに今、首相自身の責任で説明すべきだ。
今週のFOMC会合は、FRBの伝統の真髄、すなわち、厳密な議論、開かれた心、使命への献身、責任、そして業績に対する説明責任を体現するものでした。
この仕事において、これらすべては一つのことに集約されます。それは、金融政策を正しく、あるいは可能な限り正しく行うことです。それが私たちの羅針盤です。私と同僚たちは、以前にも申し上げたように、物価安定と最大限の雇用という立法上の責務を果たすためにここにいます。そして、これらの目標が、先ほど終了した会合における私たちの活動を導いたのです。
先ほどご覧いただいたように、委員会はFRBの二重責務を支えるため、フェデラルファンド金利の目標レンジを3.5～3.75%に維持することを決定しました。また、委員会は銀行システムにおける十分な準備預金の維持という方針を再確認しました。中東紛争に起因する不確実性の高まりにもかかわらず、経済活動は堅調なペースで拡大している。
生産性の伸びと設備投資はともに好調です。雇用増加は労働力人口の増加に追いついており、失業率はほとんど変化していません。インフレ率がFRBが長年掲げてきた2%のインフレ目標を大きく上回っていることは認識しています。この状況は5年以上続いています。（咳払い）
物価の高止まりはアメリカ国民にとって重荷です。しかし、近年の状況が将来を予兆するものではありません。FOMCメンバーは明確な認識を持ち、全員一致で物価安定を実現できると確信しています。
どの組織においても、リーダーシップの交代は、その使命を再確認し、現状の慣行を見直し、目標達成に合致しているかどうかを検討する絶好の機会です。金融政策の運営を改善するためにどのような変更が必要かを検討するため、緊密に連携して取り組んでいきます。
その点に関して、既にお気づきの方もいらっしゃるかもしれません。本日の政策声明は、以前よりも少し短く、簡潔になり、古い表現も一部削除されています。この声明は、私たちが判断できる限りにおいて、事実をありのままに伝えるものです。いわゆるフォワードガイダンスも欠落していますが、これは現在の政策状況には適していないという点で意見が一致しています。
本日午後、恒例の経済予測の概要もお受け取りになったかと思います。この委員会では、参加者が予測を提出するのが慣例となっており、私も同僚に提出を促してきました。しかしながら、私自身は、少なくとも現状の構造においては、SEP（戦略的経済政策）に関する長年の見解に基づき、予測の提示は控えました。
中期予測では、実質GDP成長率は今年2.2%、来年2.3%となる見込みです。また、総合的な個人消費インフレ率は今年3.6%、来年2.3%となる見込みです。失業率は約4.3%です。参加者の中央値は、適切なフェデラルファンド金利は今年末で3.8%、来年末で3.6%と見ています。
それでは、本日発表する重要な取り組みについて少しお話ししましょう。金融政策の広範な運営において中心となる5つの分野それぞれにタスクフォースを設置します。第一に、FRBのコミュニケーション。第二に、FRBのバランスシート。第三に、既存のデータソースの活用と依存。第四に、変革期における生産性と雇用。そして最後に、FRBのインフレ枠組みです。
これらのテーマは時宜を得たものであり、重要かつ新たな視点から検討する価値があります。私と同僚たちは、ここ数日間、これらのテーマについて精力的に議論を重ねてきました。これらの独立タスクフォースには、経済学界の内外を問わず、最高の頭脳を持つ人材を招集します。彼らは、連邦準備制度理事会（FRB）の優秀なスタッフによる各分野の専門家による支援を受けます。
彼らに課せられた任務は明確です。基本原則に立ち返り、難しい問いを投げかけ、現状の慣行を検証し、代替案を検討し、最終的に政策立案者が検討すべき次のステップを提案することです。
昨年夏以来、私の同僚たちはFRBのコミュニケーションの形式と機能の改善について議論を重ねてきました。この新たなタスクフォースは、その取り組みをさらに発展させるものです。そして、SEP（経済政策声明）を含む、十分に検討された変更案を提示してくれると期待しています。2つ目のタスクフォースであるバランスシート政策に関するタスクフォースは、現在の潤沢な準備預金制度とバランスシートの構成の利点とリスクを検証します。
彼らは、金融政策の実施と運営に関する代替的な枠組みを評価します。3つ目のタスクフォースであるデータに関するタスクフォースは、新たな情報源を評価し、データ収集を改善するための方法論の変更を検討します。その目的は、政策立案者に対し、より正確で、関連性が高く、最新の、そしておそらく最も重要な、経済状況に関する実行可能な情報を提供することです。
4つ目のタスクフォースである生産性と雇用に関するタスクフォースは、AIを含む新たな汎用技術の進展速度、普及範囲、経済への影響を調査し、FRBが雇用とインフレ目標の達成を目指す上でのその影響を探ります。
最後のタスクフォースはインフレ枠組みに関するもので、インフレの要因、基本原則を検証し、変化する経済の中で物価安定を実現するためのあらゆるアイデアを検討します。これらのタスクフォースとこの取り組みについては、今後数週間でさらに詳しくお伝えします。今は簡単な声明を発表するにとどめます。
各タスクフォースは、私がここ数日間一緒に座っていたテーブルにいた全員が共有する目標、すなわち、使命を明確に認識し、目的に適っており、未来に焦点を当てた連邦準備制度の実現を目指します。それでは、ご清聴ありがとうございました。ご質問があれば喜んでお答えします。
>> シュナイダー氏。
>> 議長、こんにちは。またお会いできて嬉しいです。おかえりなさい。これほど多くのことを、これほど短期間で進めていくのは大変ですね。それぞれの項目について、どのようなスケジュールを考えていますか？
>> ウォーシュ議長：そうですね、タスクフォース次第だと思います。また、明確な回答をどれほど緊急に必要としているかにもよります。私の予想としては――まだメンバーの選定と最終決定の段階ですが――タスクフォースは今後数週間以内に活動を開始するでしょう。そして、秋から秋にかけて、タスクフォースからより多くの情報、つまり彼らがどのように物事を捉えているかについてのより具体的な枠組みが得られるようになるでしょう。うまくいけば、ほとんど、あるいはすべてが年末までに完了するでしょう。
>> インフレ枠組みについて、あなたは基本原則について言及されました。これには、2%という目標値そのものの見直しも含まれるのでしょうか？小数点以下の数字は重要ではないとおっしゃいましたが、2%という目標値は厳しすぎるという前提から始めるべきなのでしょうか？
>> ウォーシュ議長：それを2つの部分に分けて説明しましょう。インフレ枠組みの見直しに関して、彼らの任務は、インフレの要因は何か、インフレに対するFRBの責任は何か、インフレをどのように測定するか、といった点です。しかし、これは私のデータグループの担当範囲と重複します。
2%のインフレ目標については、FRBが長年掲げてきた2%という目標です。以前にも申し上げたように、私は小数点の左側に注目する傾向があります。2は小数点の左側、0は右側です。2%のインフレ目標を達成するコミットメントと能力を再確立するまでは、この目標を再検討する理由はないと考えています。ですから、これは私たちが取り組む範囲外となります。
記者：ありがとうございます。インフレは選択であるとおっしゃいましたね。政策声明には、物価安定を実現するという約束が含まれています。しかし、SEP（政策経済政策）を見ると、同僚の大半は年末のインフレ率を3.3%と予想しており、2%のインフレ目標は2028年まで達成されないと見ています。
そこで、FRBは、一時的なインフレの波が収まるのを待つという点で、現時点でどれほどの忍耐力があるとお考えでしょうか。また、長年にわたり目標を上回ってきたインフレ率が落ち着くのを待つことができるとお考えでしょうか。そして、どのような状況下でFRBが何らかの行動を起こし、利上げを行うことを支持されるのでしょうか。
>> ウォーシュ議長：はい。結構な質問ですね。いくつかに分けて説明させてください。まず、我々には2%の物価安定目標を達成する能力と決意があります。そして、我々はそれを実行するつもりです。
1月に行われたFRBの過去数年間の戦略見直しにおいて、FRBは、現在も私たちが従っている戦略を含め、インフレは主に金融政策によって決定されると声明で述べています。まさにその通りです。私は長年、インフレは選択であると述べてきました。まさにその通りです。
そして本日、この委員会は、その方針を明確かつ満場一致で実行に移すことを決定したと発表します。ご質問の残りの部分は、私にフォワードガイダンスを提供するよう促すように聞こえました。フォワードガイダンスは取り下げました。委員会のメンバーの中には、ここ数日の議論で、現時点ではフォワードガイダンスを提供するのは適切ではないと感じたため、それを取り下げた人もいると思います。
他のメンバーは、異なる見解を持っており、一般的に言って、フォワードガイダンスは我々が取り組むべき業務ではないと考えています。しかし、それは広報タスクフォースが取り上げるでしょう。そして、政策立案者の同僚の皆さん、私たちは専門家の意見に真摯に耳を傾け、独自の判断を下します。しかし、今後の予定については、現時点で具体的な見通しをお伝えすることはできません。
良いニュースとしては、6週間後にまたお会いできることです。
>> 続いて、これまでに発表されたデータや今後発表される予測を踏まえて、現状の金融政策の制約度合いについて、どのようにお考えかお伺いしたいと思います。
>> ウォーシュ議長：FRB内部でも様々な見解を耳にしています。私個人の見解を述べさせていただきますと、状況は一様ではありません。例えば住宅市場を見てみると、FRBの政策だけが住宅市場の状況を決定づける唯一の要因ではありません。しかし、概して言えば、住宅市場においてはFRBの政策はやや制約的であると言えるでしょう。
金融市場の現状を見れば、同じことを言うのは難しいでしょう。やはり状況は一様ではないと言わざるを得ません。これはおそらく、金融政策の伝達メカニズムの違い、つまり金利政策なのかバランスシート政策なのかといった違いによるものかもしれません。しかし、幸いなことに、この問題についてはタスクフォースが設置されており、バランスシート・タスクフォースが今後さらに検討を進めていく予定です。
>> 記者：あなたはフォワードガイダンスを好まないとおっしゃいました。声明からも削除されました。しかし、ドットプロットでは、9人のメンバーが年末までの利上げを希望していることを示唆しました。そして市場はそれをフォワードガイダンスとして受け止めています。これは、市場へのガイダンスのあり方、そしてドットプロットの将来について、どのような意味を持つのでしょうか？
>> ウォーシュ議長：スミスさんにお答えしたのと同じ回答になります。それについてはタスクフォースがあります。もう少し詳しく説明しましょう。私はドットプロットを検討しました。提出された資料を見たとき、すべての資料が鉛筆で書かれていたことに気づきました。大きな消しゴムの付いた鉛筆です。
つまり、提出した委員たちは、世界が急速に変化していることを理解していたのだと思います。そして、彼らは6週間後や6日後には、それらの資料に縛られることはないと考えていました。そして、何らかの事態が起これば、状況は変わります。他にもいくつか指摘しておきます。
テーブルを囲んで話を聞いたのは、彼らが予測を提出する際、はっきり言って、これが「可能性が高い」というわけではないということでした。他のシナリオよりも可能性が高い、という程度です。ですから、確信に満ちた発言はあまり聞こえませんでした。私が聞いたのは、私たちが持つべき謙虚さでした。私はドットを提出しませんでした。
私にとって、ドットは政策運営に役立ちません。冒頭の発言でも述べたように、年末までには、記者会見、ドット、会議、議事録など、コミュニケーション全般に??ついて見直しが行われるでしょう。これもその一部となるはずです。結果を予断したくはありませんが、どのような結果になるかは想定外です。
ここ数日、非常に感銘を受けました。率直に言って、私がここに赴任してからの最初の3週間、同僚たちは変化に対して非常にオープンでした。変化は容易ではありません。変化にはリスクが伴います。しかし、私たちの最優先目標は、金融政策を正しく行うことです。金融政策を正しく行うには、議会が我々に与えた物価安定という責務を果たすことが不可欠だ。
そして、これらの点に関して意見の相違は一切なかった。
>> 記者：タスクフォースやコミュニケーションについて、同じ回答を何度もいただくことになるかもしれませんが、これらの記者会見についてどうお考えですか？会議のたびに記者会見を続ける予定ですか？記者会見は有益だとお考えですか？ケビン・ウォーシュ議長の今後のコミュニケーション方法はどうなるのでしょうか？
>> ウォーシュ議長：この記者会見はあと15分か20分くらいかかるでしょう。結果を先入観で判断したくはありません。
（笑い）
>> ウォーシュ議長：記者会見は、皆さんのような方々を通して、一般家庭、企業、そしてより広く社会とコミュニケーションをとるための非常に有効な手段です。私の師匠のモットーは、「記者会見は有益だが、行う際には重要なことを伝えなければならない」というものでした。私たちは、物価安定の実現へのコミットメント、FRBを前進させるための慣行の見直しへのコミットメント、そしてこれらが単なる空論ではないことを皆さんとアメリカ国民に感じてもらうための重要なメッセージを持っています。
これは具体的な考えです。連邦準備制度理事会内部の優秀な人材はもちろんのこと、私が知る限り、ビジネス、経済、学術、テクノロジーなど、あらゆる分野で最高の頭脳を持つ人々から意見を募り、共有していくつもりです。これが、私たちが真実を追求する上で取り組むことです。きっと、新しく興味深い発見があるでしょう。
本日、いくつかの変更を行いました。今後もさらなる変更が予想されます。そして、その中には記者会見に値するものもあるかもしれません。
>> 報道陣：こんにちは。AP通信のクリスさん。質問にお答えいただきありがとうございます。インフレの長期的な見通しについて、もう少し詳しくお聞かせいただけますか？インフレの変動についてはコメントを控えていただきたいのですが。インフレは主にエネルギー価格とイラン戦争が原因なのでしょうか、それとも経済の根底にあるインフレ圧力について懸念をお持ちでしょうか？ありがとうございます。
>> ウォーシュ委員長：委員会が先ほど述べた以上のことは私にはできませんので、改めて申し上げます。インフレ率は委員会の目標である2%に対して依然として高い水準にあります。これは、エネルギーを含む特定のセクターにおける価格上昇を引き起こした供給ショックを部分的に反映したものです。この段落では、明確にするために、FRBは物価安定を実現すると述べています。
私自身の見解では、委員会は2日間だけでなく、数週間にわたって何度も議論を重ね、かなりの時間を費やしました。インフレについて私たちが言えることは以上です。しかし、物価安定を実現するという決意は強く、満場一致で、明確です。そしてそれは、私たちが5年間見落としてきた重要なメッセージです。私たちはそれを正します。
>> 記者：素晴らしいですね。データタスクフォースやその他のことについてですが、一般的に言って、FRBはすでにあらゆるデータを検討していると人々は感じていると思います。確かに、以前からそう感じていました。十分な重みが与えられていないと感じるデータはありますか？以前、トレンド平均について言及されましたが、それはFRBメンバーのほとんどが知っていることです。
タスクフォースは何を検討しているのでしょうか？また、結果を予断したくないのは承知していますが、今後より重視される可能性があるデータの例はありますか？ありがとうございます。
>> ウォーシュ議長：私の質問に答えていただいています。結果を予断したくはありません。担当者を確定する前に、いくつか電話をかける必要があるので、彼らが何をするかについてあまり多くは語りたくありません。外部の専門家がこの件についてどう考えているのかに興味があります。
一般的に言えば、米国の中央銀行関係者やその他の政府関係者が利用するデータのほとんどは、昔ながらの調査方法によるものです。 2026年の米国経済とはほとんど似ても似つかない、米国経済の現状を示す全国的な統計。
必要な回答率が得られない調査方法では、一世代前には非常に有効だったかもしれない質問が、今ではあまり当てはまらない。ですから、公式統計の枠内であっても、タスクフォースと我々の知見から、新しい分析手法を用いて公式統計を現代の水準に引き上げるための提言があれば、私は喜んで受け入れるでしょう。
そして、もう一つ言っておきたいことがあります。事業を運営しているほとんどすべての民間企業のCEOは、リアルタイムの情報に基づいて経営を行っています。それはほとんど修正されることのない情報です。まさにその瞬間に何が起こったかを教えてくれる情報なのです。ご存知のように、金融政策の実施には、通常、長くて変動的なタイムラグがあります。
我々が関心を持っているのは、今まさに何が起こっているかです。過去の出来事の反響にはあまり関心がありません。私の回答からもお分かりいただけると思いますが、給与指数発表月の後の最初の金曜日などに受け取るデータ、あるいは現在待機中のデータの中には、過去のデータを反映したものであり、3回目の改訂版でも非常に有用な情報となる可能性があります。
リアルタイムで厳しい判断を下さなければならないため、こうした誤差範囲を縮小する必要があります。民間部門や公的部門の改革から得られる新たなデータソースや、単に「中核事業か非中核事業か」といった単純な質問よりもはるかに洗練された新しい分析手法など、多くの可能性に私は非常に前向きです。
>> 記者：ありがとうございます。議長、ようこそ。FOXビジネスからお伺いします。議長が今後の見通しについて十分な情報を提供しない場合、市場の変動性が高まります。アメリカ国民は、議長が今後どのような方針を考えているのか、もっと知る権利があるのではないでしょうか？
>> ウォーシュ議長：金融市場は、入ってくるデータに反応するときに最も効果的に機能すると考えています。連邦準備制度理事会（FRB）が入ってくる情報にどう反応するかを問うような状況では、金融市場の効率は低下します。市場が実体経済の動向に注目し、どのデータが良いデータで、どのデータがそうでないかを判断するほど、金融市場は最も可能性の高いシナリオとテールリスクをより的確に価格に反映させることができます。
金融市場の価格は、中央銀行家にとっておそらく最も重要な情報源です。しかし、金融市場が私たちの発言をただ反映しているだけでは、最も重要な情報源を無視していることになります。市場が信頼できると考えるデータに基づいて効率的に判断を下し、市場も私たちもデータを注視するようなシステムを構築したいと考えています。
市場価格を通じて、より質の高い情報が私たちにもたらされるでしょう。そうすることで、より情報に基づいた意思決定が可能になります。最終的に、私が当初掲げた目標は、議会から指示された物価安定という目標を達成することであり、私たちはその実現に全力を注がなければなりません。
>> 記者：今回が初めての会合でしたね。理事会メンバーの発言を聞いていると、概してかなりタカ派的な印象を受けました。本日、今後の利下げについて議論はありましたか？
>> ウォーシュ議長：議題に上がったのは一つの提案だけでした。他の提案については議論されませんでした。その提案に関する議論はごく限られたものでした。理事会は満場一致で、明確な見解を示しました。当中央銀行をはじめとする多くの中央銀行は、複数の選択肢を用意するのが慣例となっています。本日は一つの選択肢を提示しました。この選択肢によって議論が深まり、何をすべきか、そしてどのように実行すべきかが明確になったと考えています。
今後の展開については、予断を持つつもりはありません。私たちにとって大きな課題は一つだけでした。私たちはその課題に取り組み、数日間、激しい議論を交わしました。そして最終的には、より良い結論にたどり着くことができました。
>> 記者：フィナンシャル・タイムズです。この場にいらっしゃる皆様が評価してくださった、簡潔で分かりやすい声明文を事前に読んで、なぜ本日利上げを行わなかったのか疑問に思われる方もいらっしゃるかもしれません。米国のインフレリスクと、議長の責務についてお話されている内容を踏まえると、なぜ利上げを行わなかったのか、また、利上げに踏み切るにはどのような状況が必要でしょうか？
次に、タスクフォースに関して、他の中央銀行のベストプラクティスで参考にできるものはありますか？ありがとうございます。
>> ウォーシュ議長：2つの質問をいただけるのはありがたいです。最初の質問への回答は簡潔にするつもりでした。声明文の内容以外に付け加えることは何もありません。先ほどいただいた質問の要点ですが、声明文を発表してから即興で対応するよりも、私たちが発言した内容に対する市場の反応をそのまま聞く方がはるかに有益です。
タスクフォースのベストプラクティスについては、これまで考えてきました。私自身、これまで何度かタスクフォースに参加した経験があります。ベストプラクティスは、最高の頭脳を集めることです。タスクフォースには、経歴や考え方の両面で多様な人材を揃え、メンバー同士で意見をぶつけ合うような、いわば「家族のような」議論ができるようにすることが重要です。タスクフォースを設置する際には、情報を受け取る側も、自分たちも何らかの形で関与していると感じられるように配慮する必要があります。
そのため、私たちはまだ最終的なメンバー選定は済んでいませんが、各タスクフォースについて、中央銀行全体、そして中央銀行全体から、最も優秀な人材を選抜し、数ヶ月間このグループに派遣する予定です。そうすることで、タスクフォースのリーダーたちは、世界で最も分析力に優れた中央銀行がこの問題についてどう考えているのかを知ることができます。
そして、彼らはそれをじっくりと考えることができるのです。最後に、重要な原則として、私たちは意思決定を外部委託していません。歴代の中央銀行は、常に19人のメンバーで構成されたグループを選出してきました。これは私たち自身の決定です。私たちは、いくつかの提言に賛成することもあれば、反対することもあるでしょう。まさに、家族のような激しい議論を交わすことになるのです。しかし、そこから得られるものは――私はそう願っていますし、そう信じています――我々の内部での議論をより良く、より力強く、より弁証法的なものにし、物価安定という目標を達成するのに役立つでしょう。
>> 記者：2年債利回りを見ると、市場はさらなる金融引き締めが必要だと考えているようです。2年債利回りは、まさにそのように解釈されますか？
>> ウォーシュ議長：我々は非常に良い状況にありました。だからこそ、3つ目の質問にはお答えしないのです。過去30分、あるいは60分の市場の反応についてコメントするつもりはありません。我々が市場にもたらしたものは、中央銀行の新たな章、新たな考え方です。市場、家計、そして企業にもたらしたものは、これまで約束してきたことを実現するために、自らに厳しい問いを投げかけるという決意だと考えています。金融市場にとって、これは消化するには大きな変化です。
最初の数分、あるいは数日間の市場の反応には、特に興味はありません。最も重要なのは、金融市場、そして少なくともそれと同じくらい重要なことですが、家計や企業が、この中央銀行が物価安定を実現すると確信することです。
>> 記者：ブライアンさん、NBCニュースです。フォワードガイダンスを撤回したとおっしゃいましたが、一般の方には、FRBが今後コストの見通しについてあまり語らなくなる、あるいは情報提供を控えるという意味に聞こえるかもしれません。スーパーで、物価が賃金の上昇率よりも速いペースで上がっている人に出会った場合、どのように説明しますか？タスクフォースの設置が解決策になるかどうかは分かりませんが、FRBのこの局面について、どのように伝えますか？
>> ウォーシュ議長：牛乳売り場で誰かに「タスクフォースを設置した」と言ったら、それは説明不足でしょう。ご指摘ありがとうございます。
（笑）
>> ウォーシュ議長：スーパーで誰かに会ったら、特定の物価に大きな影響を与えることはできない、と説明するでしょう。市場の原油価格や卵1ダースの価格は、私たちの政策に直接的な影響を与えるものではありません。しかし、私たちは重要な役割を担っています。そして、石油、牛肉、卵、牛乳といった価格変動が経済全体に波及せず、二次的、三次的な影響を及ぼさないようにすることが目的です。
それが私たちの責務であり、能力です。そして、私たちは必ずそれを実現させます。
>> 記者：FRBと財務省の関係も見直しの対象となっているのでしょうか？財務長官との定例朝食会がありますが、今後も継続する予定ですか？就任後、大統領とは会談されましたか？
>> ウォーシュ議長：大統領については、特に申し上げることはありません。財務長官は朝食会の写真を投稿されていますね。慣例として毎週会合を開いています。これまでに3回開催しました。今週は海外出張中とのことですので、今回は例外となります。非常に有益な話し合いだと考えています。
中央銀行の目的、役割、責任は、財政当局とは明確に区別されています。私の見解では、金融政策は財政当局の活動とは独立しています。だからといって、財政当局の動向に関心がないという意味ではありません。中央銀行は広い視野を持ちつつも、権限は限定的であるべきだと考えています。
私たちは世界の情勢に強い関心を持つ必要があります。ここで私が中東情勢に強い関心を持っていることを明かすつもりはありません。中東情勢は私たちの日常業務に多少なりとも影響を与えます。だからといって、それが私たちの責任というわけではありません。しかし、私たちは広い視野を持ち続けるつもりですし、これまでの長官との会談は、その視野を広げるのに役立ってきました。
ですから、たとえ直接的な影響がなくても、私たちの日常業務に影響を与える可能性のある事柄には注意を払っています。
>> 記者：CNBCのスティーブです。議長、質問にお答えいただきありがとうございます。議長就任前に、生産性の向上は連邦準備制度理事会が金利を引き下げる理由の一つだとおっしゃっていましたが、今もそのようにお考えですか？
>> ウォーシュ議長：本日、委員会で生産性について議論しました。その中でAI（人工知能）が話題に上がりました。私が以前から考えていたこと、そして委員会の皆さんと話し合ってきたことは、最新世代の汎用技術である人工知能は、おそらく私が成人してからの人生で経験した中で、経済、ビジネス、そして家計に最も大きな変化をもたらすものの一つだということです。
AIには大きなチャンスとリスクの両方が伴います。私はその両方を非常に真剣に受け止めています。以前にも申し上げたかもしれませんが、AIはアメリカの創意工夫の象徴とも言えるかもしれません。だからといって、AIの発展が容易になるという意味ではありませんし、破壊的な変化をもたらさないという意味でもありません。しかし、長期的に見れば、私の確信は――そして本日委員会で多くの賛同をいただきましたが――、この流れの中でアメリカは必ず勝利するということです。最終的には、米国にとってその方がより良い結果をもたらすだろう。政策の実施、タイミング、規模、スピード、そして生産量と雇用への影響といった点に話を戻すと、それは我々が設置したタスクフォースが取り組むべき課題の一つだ。
>> 記者：もしよろしければ、反対の立場からお伺いしてもよろしいでしょうか。力強い雇用増加、高水準のインフレ、そしてGDP成長率も好調に見えます。株式市場も急騰しているようです。このような経済状況において、政策金利は引き締め的だとお考えでしょうか？
>> ウォーシュ議長：さて、2つ目のご質問ですが、先ほどと同じ回答をさせていただきます。政策運営について考える際、重要なのは政策の効果です。何を言うかではなく、何が起こるかです。最も適切な表現は「不均一」です。住宅などの分野では、ある程度の引き締め効果が見られます。他の分野では、同じ言葉を使うのは難しいでしょう。
もう一つだけ申し上げたいことがあります。あなたは、連邦準備制度理事会（FRB）の二重責務の一つである雇用について言及されました。私は、FRBが残酷な選択を迫られているとは考えていません。数世代前にFRB議長が演壇に立って「どちらかを選ばなければならない」と言うような見方には賛同しません。そして、より多くの雇用を生み出すために、インフレ率の上昇を容認する覚悟があるかどうかを決めなければなりません。
私はそうは思いません。私が信じているのは、我々が職務を全うすれば、力強い成長、低価格、そして安定した雇用を両立させることができるということです。ですから、今日の委員会で皆さんが聞いたのは、物価安定の面でまだやるべきことがあるということです。
>> 記者：ニックさん、ウォール・ストリート・ジャーナル、ありがとうございます。委員長、あなたは繰り返し、信頼は実績によって得られるものだとおっしゃっています。信頼を得るために実績が必要なら、金融引き締めを行うか、あるいは引き締めをちらつかせるべきです。しかし、今日はそうされませんでした。なぜですか？
>> ウォーシュ委員長：あなたがおっしゃったような判断は、テーブルを囲む19人の誰からも表明されませんでした。6週間後にまた会合を開きます。その際にこの問題を再び取り上げます。
>> 記者：AIについてお伺いしてもよろしいでしょうか。AI関連インフラの構築は、膨大な需要、設備投資、データセンター、電力需要を生み出しています。生産性向上という成果は、まだ先のことかもしれません。現時点で、AIは需要と供給のどちらに大きく貢献しているのでしょうか？
>> ウォーシュ議長：良い質問ですね。中央銀行の経済学者として、私たちの仕事のほとんどは需要の計算です。需要の方が簡単だからです。需要は目に見え、数えることができ、確認でき、修正することもできます。
一方、供給については推測で把握します。同僚の一人が「短い声明」と表現した声明の2段落目をご覧いただければお分かりいただけると思いますが、需要側に関する記述と、ほぼ同じ長さの供給側に関する記述があります。どちらも重要です。どちらか一方をより正確に数えられるからといって、どちらか一方を優先するわけではありません。
AIと、それに関連するデータセンターやインフラの成長に関しては、私たちは需要側に注目しています。そして、それは間違いなくGDPの数値にも表れています。供給側の成長の時期と規模を推測する際には、確信度が低くなる場合があります。供給側が拡大するという直感はあっても、それには時間がかかるでしょう。
私はこう説明します。供給と需要の間には競争があるのです。ミルトンは、経済学で分かっているのは供給線と需要線があり、最終的にそれらが交差するということだけだと言っています。それらが交差する時期と、それが政策にどのような影響を与えるのか？幸いなことに、私たちはそのためのタスクフォースを設けています。
>> 記者：議長、ありがとうございます。データに関するタスクフォースでは、国民経済計算のシステム、つまり政府と経済の関係を根本的に見直す、あるいは完全に改革することを検討されているように聞こえました。それが議長の目標なのでしょうか？
>> ウォーシュ議長：一言で言えば、いいえ。もう少し詳しく言うと、こうしたデータ収集の多くは他の政府機関で行われており、私たちは彼らに多大な敬意と尊重を払っています。しかし、この過程で、政策立案者として私たちに役立つ情報を提供するために、連邦準備制度理事会（FRB）のスタッフが既に策定に着手しているような提言が出てきた場合は、ためらうことなく実行に移します。
研究の詳細を述べるつもりはありませんが、統計データは活用します。そして、民間部門の確かな知見とAIによって可能になった新しいツールを組み合わせ、より質の高いリアルタイム情報を提供するシステムを構築することを目指します。ですから、先ほども述べたように、私たちが意思決定を行う際には、真の意味での同時期のデータに基づいて意思決定を行っているのであって、単に同時期のデータと呼んでいるだけのデータに基づいて意思決定を行っているのではありません。それは歴史の反響のようなものです。
>> 建物の??改修に関してですが、改修工事やプロジェクトが政治的な争点となっていることを踏まえ、変更を検討されていますか？
>> ウォーシュ議長：その件については耳にしました。特に目新しい情報ではないと思いますが、新しい組織に着任した際には、慣例として監察官と面談すべきだと考えています。今後もこの慣例を続けていきたいと思っています。監察官とは一度面談しました。そして、おそらく皆さんもご存知のことと思いますが、監察官は今夏後半に建物と改修プロジェクトに関する報告書を発表する予定です。
私もその報告書を読むことを楽しみにしています。将来を見据えた視点から、納税者の??資金を適切に管理し、約束を確実に果たすために、プロジェクト完了まで、今からできること、あるいはすべきことは何かあるでしょうか。
まだまだやるべきことがたくさんあります。私が他の問題で忙しかったことは、おそらく皆さんも驚かないでしょう。しかし、今後数週間で連邦準備制度理事会（FRB）の任務の全容をお伝えすることを約束します。
>> ヴィクトリア
>> ヴィクトリア：こんにちは、ポリティコ。予測を提出されなかったことは承知していますが、あなたはFOMCを代表して発言する権限をお持ちの方ですよね。SEP（政策経済見通し）の中で、インフレ期待の高まりについてお伺いしたいのですが、それはすべてイラン戦争が原因なのでしょうか？インフレ期待の高まりと、それに伴う成長鈍化の可能性について、どのような議論があったのでしょうか？
>> ウォーシュ議長：私がその場で聞いた内容から判断すると、SEPにも反映されているように、同僚の半数は、こうした状況を踏まえると、政策金利は年末までこの水準かそれ以下に維持されるべきだと考えており、残りの半数はもっと引き上げるべきだと考えていました。19人目の投票者は私で、私は提出しませんでした。
第1波と第2波の影響については、様々な疑問が残っています。結論も確証もありません。しかし、6週間後に再び会合を開きます。その時にはもっと多くのことがわかるでしょう。そして、私の同僚たちは、現在と過去の間の出来事の進展に非常に注意を払っていると思います。
>> ご自身は提出されないとしても、他の委員の方々には引き続き予測を提出するよう促しているとおっしゃいましたね。ご自身が提出されない場合でも、委員の方々が提出することにはどのようなメリットがあるとお考えですか？
>> ウォーシュ委員長：それはFOMCが約束したことです。そして、私たちはその約束を果たせるよう願っています。物価安定については、必ず実現できると確信しています。今年の終わりまでには、新たなコミュニケーションの枠組みが策定され、SEP（物価安定予測）に何らかの変更が加えられても驚きません。これは委員会で議論される内容であり、活発な議論が行われるでしょう。必ず議論されると思います。
私たちは、約束したことを履行するために、より良いコミュニケーション方法を見出すことができると信じています。しかし、それがどのようなものになるかは、現時点では判断したくありません。私は引き続き、委員の皆様にSEPを提出していただくことを期待しています。中には、現在の仕組みで問題ないと考えている方もいるようですが、これらのテーマ全般について、改革への関心が高いことを耳にしています。
聞かれてはいませんが、お答えします。ここ数日はとても穏やかな日々でした。そして、ここ数週間は暖かい日が続いています。組織として、どうすればより良い運営ができるのかを模索しています。基本理念に立ち返ろうとしているのです。声明の中で述べたこと、SEP（社会倫理原則）に関して検討していること、つまり新たな章への転換を目指す本能的な動きが本物であることに、私は勇気づけられています。
そして年末までには、形式的にも内容的にも、具体的な成果を積み重ねていきたいと思っています。
>> 最後の質問です。
>> 報道陣：ニュースです。議長ご自身の対応関数を導く原則についてご説明いただけますか？また、FRBが対応すべき状況について、どのようなお考えをお持ちでしょうか？
>> ウォーシュ議長：最後の質問への回答は、非常に不十分なものになるでしょう。FRBは、金融政策だけでなく、監督・規制、消費者問題、決済など、多くの責任を負っています。私の考えでは、FRBの信頼性は、あらゆる活動において、約束したことを実行することによって築かれるものです。
就任後最初の3週間は、他のすべての活動よりも金融政策に多くの時間を費やしてきましたが、約束を守り、優れた監督・規制機関が機能すればするほど、FRBはより多くの利益を得ることができ、金融政策における信頼性も高まります。我々が物価安定目標を達成すれば（必ず達成します）、アメリカ国民は、過去5年間インフレによって苦しんできた苦難が過去のものになったと感じるでしょう。そして、その信頼は我々のあらゆる活動に良い影響を与え、各機関はこのような記者会見に、常に改革への意欲、より良い成果を目指す意欲を持って臨むようになるでしょう。
しかし、我々はこれからいくつかの成果を公表します。
>> 記者：ここ数ヶ月の労働統計データから、現在の労働市場の状況をどのように総括されますか？安定しているとお考えですか、それともインフレ要因とお考えですか？
>> ウォーシュ委員長：委員会の見解を要約すると、労働市場は安定しているという見方でした。委員会の中には、それ以上に良い傾向にあると考える人もいました。しかし、個々のデータよりも傾向の方が重要です。3ヶ月、あるいは6ヶ月の推移を見る方が、個々のデータ、個々の発表よりも重要です。
雇用統計は良い方向に向かっていると言えるでしょう。ここ数日間でこの件に関して私が耳にしたもう一つのことは、生産性主導の力強い成長は恐れるべきものではなく、むしろ歓迎すべきものだということです。皆様、ありがとうございました。
（午後3時13分（米国東部時間）にセッション終了）