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1.インデックス・トラッキング
この指数は、シカゴ・マーカンタイル取引所で取引される、最近失効した2つのビットコイン先物契約のローリング・ロング・ポジションのリターン・パフォーマンスであり、S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスLLCによって構築・維持されています。 指数はビットコイン先物契約で構成され、契約の将来の代替指数先物契約の条件に含まれています。
2.ビットコイン先物契約
指数への1日2倍のエクスポージャーを得るために、ファンドは現金決済を受け入れるビットコイン先物契約に投資する予定です。 ロールオーバー・スポットプレミアムを伴う長い先物契約が発生した場合、ファンドは、相対的に高い価格で短い期間の契約を売却し、相対的に低い価格で長い期間の契約を購入することで、ポジションを決済します。
また、ファンドは関連子会社を通じてビットコイン先物契約に投資します。
ただし、ビットコイン先物の市場価格を入手することが困難な状況が発生した場合、ファンドの価格決定・評価方針および公正価値決定プログラムに従い、ビットコイン先物契約の公正価値を評価します。
3.担保投資
ファンドは、資産を担保投資に投資します。 債券担保投資は、(1) 米国債、債券、米国を裏付けとするファンドが発行する債券などの米国政府証券、(2) マネーマーケット、(3) 投資適格と格付けされた企業、または同等の品質であるとサブアドバイザーが判断した企業が発行するコマーシャルペーパーやその他の短期無額面債券などの企業債務証券など、信用度の高い証券で構成されます。
担保投資は、流動性の提供、証拠金としての役割、またはビットコイン先物契約の次の階層への投資の担保を目的としています。
4.リバースレポ契約
リターンを倍増させるというファンドの投資目的を達成するため、当社はリバース・レポ契約を締結する。 これは、ポートフォリオ証券を金融機関に売却し、その証券を相互に合意した日付と価格で買い戻し、その代金を投資購入に充てることに合意するものである。
5.他社への投資
当ファンドは、必要な日次レベルのインデックス・レバレッジ・エクスポージャーを維持し、規制投資会社としての税務上の地位を維持することにより、規定の投資目的を達成できるようにするため、四半期末およびその前後に他社に投資する。
可能性リスク
ビットコイン自体は、暗号通貨としてのリスクの高さから、SECによる厳しい監視下に置かれている。 そのため目論見書では、ファンドの投資家が商品に関連するリスクを十分に認識できるよう、多くのリスクタイプを網羅的に表示している。
すべての投資と同様に、2倍ビットコイン戦略ETFは一定のリスクを伴います。 ファンドの株式価値は変動する可能性があり、お客様はファンドに投資した結果、損失を被る可能性があります。 レバレッジETFとして、ビットコインとビットコイン先物に関連するリスクはさらに強力です。
1.不安定な投資基盤
ビットコイン先物契約は、大きなリスクを伴う比較的新しい投資です。 ファンドの投資価値は、ゼロになることも含め、警告なしに劇的に下落する可能性がある。 利用者は1日で投資額の全額を失う可能性がある。
2.レバレッジ・リスク
市場要因は、手数料、費用、取引コスト、デリバティブの使用に伴う資金調達コスト、収益項目、評価方法、会計基準、ビットコイン市場の混乱またはファンドが投資する先物契約の非流動性など、インデックスでレバレッジ（2倍）の収益性を達成するファンドの能力に影響を与える可能性があり、2倍のレバレッジの結果、利用者が維持することが困難な損失が発生する可能性があります。
3.運用リスク
当ファンドはアクティブ運用のポートフォリオであるため、運用リスクを伴います。 サブアドバイザーは投資手法やリスク分析を適用してファンドの投資判断を行いますが、ファンドが投資目的を達成できる保証はありません。
また、複利リスク、事業開示リスク、流動性リスク、カウンターパーティーリスクなどのリスクもあります。
結論
SECは以前、ビットコイン先物ETFを承認しましたが、スポットETFはまだ承認しておらず、つい先週、WisdomTree、Invesco、BlackRockなどの企業がビットコインスポットETFの申請を行いました。 さて、レバレッジド・ビットコイン先物ETFの承認は、暗号業界にとってポジティブな兆候であることは間違いない。
しかし、レバレッジを効かせたビットコインETFは、レバレッジメカニズムを利用してビットコイン投資のリターンを増幅させる方法であり、投資規模を拡大し、潜在的な収益性を高める一方で、リスクは指数関数的に拡大する。 したがって、暗号通貨業界に身を置く場合は、資本を保全することを忘れないでください。